我的生活心得

統治工具tps://www.ettoday.net/news/20180831/1248758.htm台灣官方的 –虛擬通貨 與以色列、日本、美國等先進國家官方定義一致 金管會上月發文給各銀行，堅持比特幣等「虛 擬通貨」交易須採實名制，嚴禁透過超商現金 跟該平台交易，讓它沒辦法在國內銀行開戶。 但目前包括全家、萊爾富2大超商仍有在販售特幣。 一籃子貨幣你認得多少種 ?ttps://hackernoon.com/my-most-valuable-crypto-market-nsights-for-2018-and-beyond-0a454f278 該虛擬貨幣的ICO項目，解決了什麼產業中待解決的問題？ 該虛擬貨幣所應用的技術，其前景發展如何？ 投資人的信任 大戶（籌碼面） 行銷方式 社群影響力 EXP區塊鏈 流通數量虛擬貨幣的價格的基礎為何 ?Ｓｏｕｒｃｅ ： https://medium.com/%E8%B2%A1%E9%87%91%E5%93%A5-%E5% 所謂ICO，全稱Initial Coin Offering，意思是“數字貨幣首次公開 募資”，概念拷貝自股票市場的IPO,是指企業或非企業組織在區塊鏈 技術的支持下發行代幣，向投資人募集虛擬貨幣（一般為比特幣、以 太坊）的融資活動。 不同的是，IPO是企業為了發展而向公眾籌集資金，ICO是企業為了發 展而向公眾籌集虛擬貨幣，將發行的標的物由P的證券變成了數字加 密貨幣。 　 一些專家對以 太坊非常看好，他們甚至認為以太坊將在短段時間內成為世界上頂級的加密貨幣。 瑞波幣 瑞波幣（Ripple，XRP）是瑞波協議的原生貨，總數量為 1000， RippleLabs 公司在 2013 年 3 月發行。與 比特幣截然不同，瑞波幣允許在不同貨幣甚至不同支付系統之間的結算付款， EXP亞斯特 它實質上是一個全球結算網絡，為美元、比特幣、歐元、英鎊或任何其他價值單位（比如飛行裏程、大宗商品）提供服務。桑坦德銀行(Santander)、美國銀行美林(Bank of America Merrill Lynch)、瑞銀(UBS)和加拿大皇家銀行(RBC)等銀行已經在使用這種技術。要 享受這些結算服務，無需支付所謂的跨行異地以及跨國費用，而需在瑞波網絡中用...

 / √ /9 月 18 日，美國商品期貨交易委員會（CFTC）裁定比特幣為商品交易法所蓋的商品。 / / √10 月 22 日，歐洲法院裁定，比特幣以及其他虛擬貨幣在歐洲應受到像傳統貨幣那樣的對待，不應被征收增值稅。 / / √12 月 16 日，美國證券交易委員會（SEC） EXP亞斯特 已批準在線零售商 Overstock.com 通過比特幣區塊鏈來發行該公司的股票。 / / √12 月 17 日，R3CEV 區塊鏈聯盟成立，成員包括 40 余家金融機構。 / √ /12 月 22 日，比特幣系統擴展路線圖獲開發者社區多數共識。 √ / /2016 年 2016 是比特幣揚眉吐氣的一年，全世界的比特幣交易所已經達到數十家。受比特幣產量減半、英國脫歐、美國大 選以及亞洲市場的強勢等因素影響，比特幣價格出現反彈，並呈現進一步上揚的趨勢。其中，中國市場目前占比19 / 48特幣的交易量超過 95%，而在新產生的比特幣裏面，有超過 70%在中國礦場產出，中國市場幾乎壟斷了未來比特幣 的新增供給。人民幣的不斷貶值和外匯管制給比特幣市場帶來了強大的需求，比特幣價格水漲船高。國際市場比 特幣參與者都在關註中國市場的變化。 在全球政治經濟震蕩的大環境下，比特幣作為一種避險資產脫穎而出。6 月，英國脫歐，導致英鎊跳水，比特幣價格應聲上漲，漲幅近 20%。 　 市場參與者可實現套期保值，對 沖風險，鎖定成本和利潤 交易機制 3、全年、全天 24 小時交易不停盤； 4、可全球自由交易 1、無漲跌停限制； 2、有相對資金門檻； 3、24 小時交易有相對休盤； 4、可全球自由交易； 5、無莊家操控，公平、公正、公開； 6、雙向交易，多空博弈；； 6、大戶報告制度； 7、實物交割制度； 8、強行平倉制度 市場缺點 1、單向交易不能雙向交易； 2、存在莊家或者機構操盤； 3、容易受政策監管影響； 4、風險不可控 1、對投資者開戶要求嚴格； EXP區塊鏈 容易受各國央行貨幣政策影響； 3、周六周日休盤 1、對投資者開戶要求嚴格； 2、杠桿作用影響大，波動強烈； 3、風險難以把握隨著區塊鏈應用場景的開發以及區塊鏈基礎設施服務(BaaS-blockchainasaservice)的不斷發展，由區塊鏈及數字 貨幣架構而成的經濟體系將於現實經濟體系日趨接...

比特幣區塊鏈目前設定為，大約每10分鐘會有節點成功算出新的區塊 每筆交易採橢圓曲線數位簽章演算法加密 Hashcash演算法及多種Hash函數確保資料不被竄改 經由Merkle Tree將大量訊息縮短成一個Hash值 用時間戳伺服器（Timestamp Server）確保區塊序列 區塊://www.ithome.com.tw/news/105374 鼓勵區塊鏈新創產業發展，協助各產業導入 區塊鏈技術，加速產業轉 型升級 完善國內區塊鏈經濟監管法規的制定與詮釋 檢視區塊鏈技術及服務與國際間個資保護相關要求的接軌 儘速將區塊鏈技術導入公共治理解決方案 台灣政府推動區塊鏈發展 4 方向 金融領域 : 數位貨幣 / 銀行跨境支付與匯款 / 電子票 / 群眾資 EXP區塊鏈 非金融領域 : 醫療(如電子病歷/藥品開發) 供應鏈(如物流追蹤/供應鏈管理) 能源(如能源交易/能源供需管理) 農業(如食品產銷/食安履歷)、 數位版權(如版權授權/藝術品真偽辨識)及 公共管理(如電子投票/身分認證)等。 台灣國發會觀點 目前著墨領域 台灣在區塊鏈應用上已有業者推出 食品區塊鏈追溯系統 區塊鏈綠電交易系統 區塊鏈數位音樂發行平台 區塊鏈金融交易平台 區塊鏈合約管理平台 台灣業者已推出服務 愛沙尼亞 : 電子稅務、電子投票、健康紀錄等政府服務。 2014年推出的全球首個跨國性「數位公民(e-Residency)」。 ICO 趨勢 市場脈動-新興的獨角獸養成方式 CB Insights 於本月一份研究提到，雖然 2016 年新出爐的獨角獸相較於過去的季平均下降， 但 2017 年出現大幅回升，2017 年第二季產生 21 隻新獨角獸可是創下新高紀錄。然而在那之後， 獨角獸的成長趨緩，但值得關注的是，區塊鏈，更應該說是加密貨幣領域， EXP區塊鏈 似乎成為一種特殊且 穩定產出獨角獸的方式。雖然藉由加密貨幣高度波動的價格計算市場價值頗受人詬病，但不僅是5加密貨幣本身，因為區塊鏈領域的興起而帶動的挖礦與交易所領域，如比特大陸以及幣安，都是 不可忽視的現象。 資料來源:CB Insights。 圖 5、獨角獸數量變化趨勢 未來，區塊鏈技術究竟還會帶給市場怎麼樣的衝擊，還會與那些不同的傳統...

團隊最後都認為創世紀預售是一個好主意，經過長期、多層面的討論，為了創建一個合適的基礎結構和法律策略， 團隊決定延期原本在 2014 年 2 月份舉行的以太幣預售。 2014 年 2 月對於以太坊是一個非常重要的月份，以太坊的各方面都在突飛猛進：社區成長、寫代碼、寫 wiki 內容、 商業基礎結構和法律策略。在這個月，Vitalik 在邁阿密比特幣會議上第一次公布了以太坊項目，並在 Reddit 上舉 辦第一次“問我們任何事兒”活動，核心開發團隊成為世界級的密碼學貨幣團隊。邁阿密會議後，Gavin Wood 和Jeffrey Wilcke 加入以太坊，進行全職工作，雖然在在這以前，他們完全出於興趣為以太開發 C++和 GO 客戶端。 在三月初以太坊發布了第三版測試網絡（POC3），並最終將以太坊總部搬到了瑞士楚格州。在六月份， EXP亞斯特 團隊發布 POC4，並快速向 POC5 前進。在這期間，團隊還決定將以太坊做成一個非營利性組織。四月份，Gavin Wood 發 布了以太坊黃皮書，這是以太坊的技術聖經，將以太坊虛擬機（EVM）等重要技術。 在 7 月份，團隊創建 了瑞士以太坊基金會、發布了 POC5，在 24 日開始了創世紀預售，同時在 Reddit 上組織了第二次“問我們任何事 兒”。26 / 48從 2014 年 7 月 24 日起，坊進行 42， 31,531， 價 格 折 合 1843 ， 是 當 時 排 名 第 二 大 的 眾 籌 項 目 。 預 售 時 所 使 用 的 比 特 幣 地 址 是 36PrZ1KHYMpqSyAQXSG8VwbUiq2EogxLo2，在比特幣區塊鏈瀏覽器裏可以看到每一筆轉入和轉出。 　 手法二：網頁內嵌 手法三：交易所攻擊 手法四：51%攻擊 攻擊方手法 成本考量 案例一 Gandcrab開始利用受入侵的網站進行假訂單 的發佈，對商家信譽將造成嚴重害。 GandCrab目前勒索的贖金為1.5達世 （DASH），按照今天的價格概是USD1,200。 GandCrab是第一個使用達世幣（DASH）作 為贖金的勒索病毒。達世幣SH） EXP區塊鏈 建立 在保護隱私的基礎上，使得執法人員無法通 過區塊鏈來追蹤實際的持有人。 已經進化到4.0版案例一 : Gandcrab (...

Circle提供三類產品：Circle Pay 提供在世界各地匯款支付；Circle Invest 提供加密貨幣投資，使任何人 都可以購買和出售加密資產；Circle Trade 提供場外交易服務(OTC)。此外，今年 2 月 Circle 收購 了加密貨幣交易平台 Poloniex，將服務領域擴大。 Circle 於成立當年即獲得 900 萬美元的 A 輪投資，之後每年都獲得一輪投資，著名投資人包 含 Facebook 早期投資人 Jim Breyer 的 Breyer Capital、Accel 與高盛等；Circle 也廣受中國投資者的關注，包 IDG 資本、百度、中金甲子、光大控股、宜信等。Circle 募資活動在 2017 年稍作 停歇後，本月獲得比特大陸領投的 1.1 億美元，同時也宣布在比特大陸支持下，將推出與美元掛 勾的 USD Coin。Circle 的總獲投金額已達 2.46 億， EXP區塊鏈 且在本月獲投後市場估值達 30 億美元。Paxos(B 輪，6,500 萬美元)Paxos 是一家為金融機構提供區塊鏈結算解決方案的金融科技企業。旗下 Bankchain 是 一款區塊鏈結算平台，提供即時結算和更強大的自動化運作，為市場參與者降低交易風險並提高 營運效率。 　 關鍵業務加密貨幣可用於兌換法定貨幣， EXP亞斯特 購買某些商品、服務或作為投資。從加密貨幣承載的業務和應用場景來看，它們大致可以分為三大類：1. 為支持自由交易而搭建的虛擬貨幣網絡：以比特幣為代表的 P2P 電子現金系統；如 Bitcoin Cash（BCH），Litecoin（LTC），Dash（DASH），Monero（XMR），Bitcoin Gold（BTG），Verge（XVG），Zcash（ZEC）。2. 去中心化應用平台：以 Ethereum 為代表的“去中心化”的互聯網基礎服務運行平台；如 Ethereum（ETH），Cardano（ADA），NEO（NEO），EOS（EOS），TRON（TRX），Qtum（QTUM）。3. 為特定業務、應用場景設計的垂直領域的去中心化網絡：以 Ripple 為代表的為了在垂直業務領域應用而做了某些特殊設計實現的、專用的去中心化網絡；如 Ripple（XRP），IOTA（IOT），NEM（XEM...

資料來源:Crunchbase，台經院整理。 圖 3、區塊鏈領域新創企業地圖45 月份區塊鏈領域收購事件掃描 本月共有 5 筆區塊鏈領域的收購事件。nChain 收購了使用 NFC 技術的比特幣現金(BitcoinCash)手機交易錢包 HandCash，nChain 作為積極推廣比特幣現金的開發團隊，CTO 就是鼎鼎大 名的澳洲電腦科 Craig Wright， EXP區塊鏈 而這樣的組合正是強化了對比特幣現金的支持。Tyros AG 收購了提供加密貨幣禮品實體卡的 Next Gen Gifting，Next Gen Gifting 成 Tyros AG 建構加密貨 幣生態系的一環，因仍在非常早期，綜效仍需再觀察。遊戲眾籌公司 Fig收 Ownage，並將Ownage 團隊轉入 Shard，將開發分散式遊戲社群平。Coinbase 收購了去中心 ERC-20交易平台 Paradex，透過此筆收購，Coinbase 進一步擴大與鞏固對於交易服務的掌握程度。加密 貨幣小額投資平台Crumbs則是由MetalPay所收購，MetalPay提供電子支付服務，在透過MetalPay支付時，會給予用戶相應比例的 Metal 幣作為報酬，這樣的組合無疑在擴大其服務的應用範圍與 彈性。 5 月份 ICO 趨勢ICO 的熱度再度翻升，5 月份 ICO 達 19.78 億美元，相較於 4 月份一度下降至 11.45 億美元， 月份帶來的是爆發性的攀升。在 EOS 將近一 ICO 宣告結束，這個被稱呼為以太坊殺手的 主鏈也將要上線啦(還沒上線時就已經是以太幣殺手了，多次以太幣價格下跌皆被認為與 EOS 出售以太幣相關)， TokenData 提供的統計資訊可以了解到 EOS 的龐大，這個史詩級的 ICO 評估 價值約 40 億美元。資料來源:TokenData。 　 2. 是否有共同事業投資，法院認為需 判斷投資人與促進者之聯繫，需要 投資人共同依賴促進者之專業，縱使 業 利 潤。 本 案 中， 投 資 人 依 靠 Shavers 比特幣市場之專業。此外， Shavers 聲稱投資保證有回報。因 此，具有共同事業投資。 3. 就是否有獲利之期待，且利潤僅來自他人之努力。法院認為，Shavers聲稱一天有 1% 的利潤，很明顯的， 投資人有獲利之期待，...

（二）比特幣為虛擬貨幣 比特幣無實體，並且產生於網路 世界， EXP虛擬貨幣 並非法定貨幣所延伸的支付工 具，可以購買虛擬世界中的商品，用作 電子支付之工具，甚至可以與法定貨幣 兌換，故比特幣應為虛擬貨幣。 伍、各國就比特幣法律上 性質之立場 一、歐盟（一）歐洲央行 (European CentralBank, ECB)2012 年虛 probablymostcontroversial –irtualcurrencyschemeto date”)。該報告認為 23，比特 幣具有一個全球性的地位，能被當作貨 幣使用，進行各種交易，包含虛擬的以 及真實的商品、服務，因為比特幣的創，已經使得比特幣與傳統的金錢越來 越相似。且比特幣未與真實世界中的貨 幣掛鉤，其兌換匯率是由市場供需機制EuropeanCentralBank,VirtualcurrencyschemesOCTOBER 2012,13,2012.22 European Central Bank, Virtual currency schemes OCTOBER 2012,21,2012.23 “It operates at a global level and can be sed as a currency for all kinds of transactions(for bothvirtual and real goods and services). Although Bitcoin is a virtual currency scheme, it has certaininnovations that make its use more similar to conventionalmoney.Bitcoinsarenotpegged to anyreal-world currency. The exchange rate is determined by supply and demand in the market.”比特幣法律上之定性—以各國立場、法規為借鏡 學員論著中華民國 107 年  21決定。 17 2013 WL 4028182 United States District Court, E.D. Texas, Sherman Division ...

如果 DAPP 非常30 / 48成功，占用了區塊鏈系統的大量資源，DAPP 也不需要為此承擔額外的責任。而是把消耗系統資源的成本轉嫁到了DAPP 的用戶，和其他不相關的 DAPP 的用戶或者 Eth 的使用者身上。目前使用 DAPP 已經變得非常昂貴，每次對 合約的調用大概在$1-$3。 c) 不利於構建 DAPP 的生態。DAPP 創建者的主要目的是讓更多的用戶使用該 DAPP, 比較小的部署成本和巨大 的使用成本，並不是 DAPP 創建者所真正需要的。 EXP亞斯特 基於區塊鏈的 DAPP 的使用應該跟傳統的 DAPP 一樣，用戶從 APP store 下載了之後就可以立刻免費或者以很低成本的使 APP。用戶其實不需要關心底層的區塊鏈是什麽樣的。 他根本不需要關心 Eth 的存在或者如何獲得 Eth。 2. 以太坊的 token 主要分配方式是通過挖礦。中本聰的理想是每個擁有計算機和網絡的人都可以參與挖礦，並獲 得虛擬貨幣。這樣，使得比特幣的分配可以更加去中心化，讓更多的人可以使用比特幣，而不是控制在初始的少 數人手裏。但是現實是挖礦已經變得非常昂貴，只有支付得起巨額的礦機和昂貴電力的人才能在這個分配過程中 收益。 　 本月 Tagomi Systems 獲得 1,550 萬美元的投，投資人包 Charles Noyes 以及富豪投資人Peter Thiel 旗下的投資機構 Founders Fund，Peter Thiel 是 PayPal 控股公司的共同創始人，也是Facebook、Airbnb、SpaceX 和 Lyft 等公司的早期投者。imToken (A 輪，1,000 萬美元)imToken 是一款功能豐富的加密貨幣錢包，提供比特幣、 EXP區塊鏈 以太幣以及基於以太坊上的 ERC20代幣儲存，在新版本的功能中也推出去中心化交易系統 Tokenlon 以及 Dapp 服務，包含自行推出 的身份系統、TokenPay(代幣支付與智能合約調用)以及開發者工具，也支持其他方開發 Dapp。 imToken 的日均轉帳量已佔據以太坊生態的 10%，且在 2017 年累計使用 imToken 轉帳 價值超過 350 億美。 本月 imToken 宣佈獲得 IDG 資本 1,000 萬美元的 A 輪投資，CEO 何斌宣稱，...

ASBJ則指出，因現行的國際會計準則 並沒有規範交易目的之無形資產，其亦不認為 將加密貨幣分類為無形資產是適當的，更提出 加密貨幣均不符合現行的資產分類，加密貨幣 應有一獨立的資產分類。 財務會計諮詢服務Financial Accounting Advisory Services3 會計資訊觀測 資料來源：Fmeeting,December 2016 -AASB-digital currency加密貨幣之後續衡量 由於加密貨幣的會計分類各國理事會看法仍有 所分歧，也使其後續衡量仍沒有定論。若依照IAS 38之規定， EXP區塊鏈 則應使用成本法或重估價法作 後續處理。依照IAS 2則須以成本與淨變現價值 孰低法作後續衡量。AASB認為依照加密貨幣無 形「實物資產」的特性，其衡量應以公允價值 衡量，變動數係於變動發生當期認列於損益， 然此方法並不適用於現有的國際會計準則。另 外ASBJ亦認同存在活絡市場的加密貨幣應以 公允價值衡量，而無活絡市場的加密貨幣，則 以成本減出售成本為衡量基礎。 　 （一）於德州的法案中並未給予虛擬 貨幣定義，但是於監理機關的 指導方針 45 中，將虛擬貨幣 定義為： 虛擬貨幣是電子形式的交換媒 介，得在特定商家購買商品或服務或是 兌換成其他貨幣，包含其他虛擬或法定 貨幣。截止至本指導方針發行之日，未 有任何國家將虛擬貨幣認定具有法定貨 幣地位，亦無任何各國央行所發行的虛 擬貨幣。故虛擬貨幣係自金融機構體系 （二）虛擬貨幣不符合德州金融法 典「貨幣」、「金錢或是具有 金錢價值」之定義 151151.50143NewYorkCodes,RulesandRegulationsTitle23Chapter 1 § 200.2 (j).44 Texas Department of Banking, Supervisory Memorandum, 2014.4.3.45 同前註。 司法新聲 Judicial Aspirations 第 125 期 28 法務部司法官學院 節第 (b) 條 (1) 項 46 將貨幣兌換的「貨 幣」定義為：「由美國或其他國家發行 之具有法定貨幣地位、流通性、通常做 為交易媒介之鑄幣或紙鈔」。德州金融法典第 151 章第 151.301節第 (b) (3) 項 47 將「金錢或是具有 金錢...

歷經多年，比特幣憑借其作為交易媒介的優勢，具備了貨幣的內在價，取得了初步的成功，比特幣與區塊鏈技 術也被認為是第四次工業革命中的深度變革。但目前這仍然是一場試驗，正面臨著步入主流經濟，接受全球市場 檢驗的重大挑。 1. 比特幣的編年史 2008-2010 年 2008 年，比特幣的出生伴隨著美國次貸危機爆發，歐洲國家債權危機，全球經濟衰退。下半年比特幣正式發行， 至 2009 年，比特幣軟件首次面向公眾開放。“挖礦”的網民越來越多，但 EXP亞斯特 主流市場還未認可它的價值，在發行前後 一年多時間比特幣並不具備市場價值。 　 1. 以太坊不是為 DAPP 所設計。從中本聰的比特幣開始，主要目的是建立一個去中心化的電子貨幣系統。以太 坊在此基礎上發展而來，增加了智能合約的功能，但是並沒有改變這個本質。所以以太坊的架構很多方面不適合DAPP。 EXP亞斯特 表現在幾個方面：a) DAPP 的用戶的學習曲線非常陡峭。如果用戶需要使用一個基於智能合約的 DAPP，他必須先做這麽幾件事 情，第一，他要獲得一個錢包地址，私鑰，並知道如何正確的使用錢包地址和保存私鑰；第二，他必須通過某種 方式獲得 eth。通常的做法是他在 coinbase 上面開設一個賬號，然後與自己的銀行賬戶相關聯，然後支付昂貴的手續費之後購買一些 eth。之後需要等待多日，才可以將購買的 eth 轉移 DAPP 的錢包地址。這個過程對區塊鏈 的小白來說非常覆雜，而且需要等待足夠長的時間（大於一周）才能完成，之後才能真正的使用 DAPP。 b) 維護 DAPP 運行的成本不公平的偏向於 DAPP 的創建者。DAPP 的創建者部署了合約之後，合約就可以一直 運行下去。DAPP 的創建者/維護者不再需要為系統的維護支付任何費用。一次部署，無限使用。 　 以太坊的挖礦采用 GPU，比比特幣的 ASIC 相對好一點，但是依然很昂貴。 另外，由於每個區塊的 reward 蛋糕都是固定的，相當於所有的礦工一起分這個蛋糕，參與的人越多，分到的越少。 這是個負反饋的過程。那麽到一定階段，參與的礦工數量會穩定下來，而且會集中到有財力的人手上。雖然以太 坊嘗試轉換到 POS 的共識機制，但是那樣不會改變分固定蛋糕的局面，而且維持了強者恒強，富者愈富的場景。 EXP亞斯特 以太坊包括...

以太幣除了是一種可以交易 的加密貨幣外，程序開發人員還可以使用以太幣來支付以太坊網絡中的交易費用和服務。 以太坊的賬戶包含四個部分： 隨機數，用於確定每筆交易只能被處理一次的計數器 賬戶目前的以太幣余額25 / 48 賬戶的合約代碼，如果有的話 賬戶的存儲（默認為空） 以太坊有兩種類型的賬戶：外部所有的賬戶（由私鑰控制的，也就是一般意義的賬戶）和合約賬戶（由合約代碼 控制）。外部賬戶沒有代碼， EXP亞斯特 人們可以通過創建和交易從一個外部賬戶發送消息。合約賬戶有代碼，每合約賬戶收到一條消息，合約內部的代碼就會被激活，允許它對內部存儲進行讀取和寫，和發送其它消息或 者創建合約。 以太坊中“交易”是指存儲從外部賬戶發出的消息的簽名數據包。交易包含消息的接收者、用於確認發送者的簽名、 以太幣賬戶余額、要發送的數據和兩個被稱為 STARTGAS 和 GASPRICE 的數值。交易包含消息的接收者、用於確 認發送者的簽名、以太幣賬戶余額、要發送的數據 STARTGASGASPRICE 的數值。,STARTGAS 是一種限制， 主要是為了防止代碼的指數型爆炸和無限。 《銀行法》禁止銀行和證券公司從 事 CC 交易。Chian PBOC 12/05/2013允許私人交易，但禁止金融機構進行交易 Taiwan 11/13/15 金融監管委員會表示，它對比特幣的立場仍保持中立South Korea9/29/17 金融服務委員會禁止 ICOs1/23/18 FSC 表示，現有的匿名虛擬賬戶將被禁止; 加密貨幣交易所必須提供。Singapor 0/02/2017MAS 指出虛擬貨幣不是法定貨幣; MAS 正在研究一個新，;，:CRTC,SEC,FINRA,FederalReserve,FinCEN,NYStateDFS,EuropeanCouncil,ESMA,BaFIN,FINMA,AMF,FCA,CSA,MAS,BI,Coindesk五. 數字貨幣市場展望 5.1 需求因素 加密貨幣是近十年來橫跨互聯網和金融兩個領域的重要發明，在互聯網技術、電子商務、國際貿易的快速發展背 景下，起源於用戶在傳統支付服務基礎上提出的新的需求。 根據比特幣發明者中本聰的論文《比特幣： EXP區塊鏈 一種點對點的電子現金系統》 ，比特幣的設計初衷是：通過建立一種 全新的數字化貨...

針對這種情況監管機構應該找到適當的方法來規範， 否則建議禁止金融機構加入和參與可能使其受到加密貨幣價格波動的活動，從而增加金融系統的系統性風險。其 他代幣類似於股票，應相應地進行監管。對於實際上是股票的加密貨幣，就 ICO 的安全問題應該要求額外的強制 披露。 EXP區塊鏈 應告知投資者正在使用哪種區塊鏈技術，誰開發了代碼以及是否公開發布。此外，有關在發行硬幣之前進 行何種網絡審計的信息至關重要。 四. 世界各國對待加密貨幣的態度與監管措施 4.1 各國對待加密貨幣的態度與舉措 近期，全球加密數字貨幣價格頗不穩定，比特幣從去年底兩萬美元左右的巔峰一路跌破 7000 美元，又在一天內飆 升逾 11%。市場巨幅波動，各國對於數字貨幣的態度也有諸多差異。有的宣布將發行世界上第一個主權法定數字貨 幣，表現出“力挺”姿態，更多國家謹慎觀察，著眼於研究和引。 　 時至今日，一個受信任之貨幣須具備的三大功能，包括： Ÿ 可普遍被接受作為交易媒介； Ÿ 可普遍做為計價或記帳單位； 7 野貓銀行的說法，一般是指銀行將營業場所設置在只有野貓出沒的荒野，以致持鈔人難以前去 兌換等值金幣，並常無預警倒閉，請參閱 Rolnick, Arthur J. and Warren E. Weber (1983), “NewEvidence on the Free Banking Era, ” American Economic Review, Vol. 73, No. 5, pp. 1080-1091, Dec.； EXP區塊鏈 另一種說法是野貓銀行乙詞可能源於美國密西根州一家倒閉的銀行，該銀行發行的私人銀行券 上印了一隻野貓，請參閱 Sehgal, Kabir (2015), Coined: The Rich Life of Money and How Its HistoryHas Shaped Us, Grand Central Publishing.6Ÿ 可做為保值的價值儲藏工具。 　  比特幣當初被設計的時候, 發行總量已經是固定的 總共有2100萬個 (目前已挖出1700萬個,剩400萬枚可以挖) 依照演算法設計的生(發行)速度大約2140年會全部發行出來。 比://www.cnbc.com/2018/04/26/there-are-n...

 誰先找到 x , 誰就取得這一回合的記帳權 , 也取得獎勵 POW 工作量證明 挖礦運算過程PU 的強項挖到礦了 !!f(x) = SHA256SHA256(version + prev_hash + merkle_root + ntime + nbits + x )) < TARGET 防止雙重支付（double-nding）的發生。為了解決這個問題，採 用工作量證明（proof-of-work）機制的端對端網路來記錄交易的公開 歷史資訊，若誠實的節點掌控了 CPU 運算能力，則攻擊者去竄改交易 資訊是計算上不可行的。 這個網路的強健之處在於其結構上的簡潔性。 EXP區塊鏈 節點們不太需要彼此協 調就能同時執行工作。 由於訊息不會被傳送到任何特定的地方，因此節點們不需要被識別， 只需要以最大努力原則被傳送。 POW 工作量證明 設計上的優勢 採用工作量證明(POW)達到去中心化(decentralized)及公正性 ü 難度值Difficulty）是指，節點要運算出低於困難度目標值的Hash值，平 均需花多久時間，也就是平均要完成一次POW的時間。 　 政府視為支持地方預算的一種方式，並且加密代幣提 供的部分收益將用於為受到美國幾十年前核試驗傷害 的當地人提供醫療服務。 土耳其 土耳其執政黨“正義與發展黨（AKP）”與其聯盟“國民運動黨 （MHP）”在今年 2 月份表示，土耳其有必要開發由國家控 制的“國家比特幣”。 希望國家數字貨幣、數字貨幣交易所等由國家控制， 並符合本國法規 柬埔寨 柬埔寨央行將使用區塊鏈技術開發銀行同業支付解決方 案，但不打算開發數字貨幣。 EXP區塊鏈 希望開發出“平穩、高效、安全和負擔得起的銀行間交 易，最終將使終端用戶獲益”。 俄羅斯 俄羅斯據稱將很快發行自己的官方數字貨幣——“加密盧布”(CryptoRuble).旨在刺激本國的在線經濟提升，而不依賴於外國貨幣 市場或第三方交易經紀人，同時允許政府對其進行嚴 格監管和跟蹤。 阿根廷 2017 年底阿根廷成為全世界第一個批準數字銀行進行數字 貨幣交易的國家，布宜諾斯艾利斯的數字貨幣交易量非常 大，可排在世界前十。阿根廷比索頻遭拋售，短短半年，貶值了近 70%除以上國家外還有一些國家擬將加密貨幣作為法定貨幣的國家。2017 年...

 誰先找到 x , 誰就取得這一回合的記帳權 , 也取得獎勵 POW 工作量證明 挖礦運算過程PU 的強項挖到礦了 !!f(x) = SHA256SHA256(version + prev_hash + merkle_root + ntime + nbits + x )) < TARGET 防止雙重支付（double-nding）的發生。為了解決這個問題，採 用工作量證明（proof-of-work）機制的端對端網路來記錄交易的公開 歷史資訊，若誠實的節點掌控了 CPU 運算能力，則攻擊者去竄改交易 資訊是計算上不可行的。 這個網路的強健之處在於其結構上的簡潔性。 EXP區塊鏈 節點們不太需要彼此協 調就能同時執行工作。 由於訊息不會被傳送到任何特定的地方，因此節點們不需要被識別， 只需要以最大努力原則被傳送。 POW 工作量證明 設計上的優勢 採用工作量證明(POW)達到去中心化(decentralized)及公正性 ü 難度值Difficulty）是指，節點要運算出低於困難度目標值的Hash值，平 均需花多久時間，也就是平均要完成一次POW的時間。 　 雖然不完全一樣，但是這就有些像金本位時代的全球貨幣，比特幣可以比作貴金屬通貨，好比黃金，而各種應用 幣就像各個國家的法幣。雖然法幣都是中心化發行的，而大多數應用幣還是分布式為主，但區塊鏈應用為了增強 自身安全性而錨定比特幣的行為， EXP區塊鏈 則與曾經的主權國家為了體現對法幣的信用背書而將匯率掛鉤自身黃金儲備的 方法相似。 同樣的，就像對一個主權國家相關資源的需求影響了其貨幣的外匯牌價一樣，各種應用幣的價格也根據人們對這 種應用場景的需求變化而變化。 在現在的市場中已經存在了多個針對應用幣的交易市場。而隨著區塊鏈應用的進一步增多，在可以預見的未來或 許針對應用幣的交易也會日漸增多。而從比特幣的市場表現來看，近一年來比特幣鏈上的交易並未明顯增加，而 大多數比特幣持有者則更傾向於選擇通過其他的應用媒介進行鏈下交易(Swanson, 2016)。這樣的現象也就好似現 實中很少人會使用黃金或者其他貴金屬進行交易，而是選擇各種貨幣用於支付。 3.2 流通比較：與傳統金融市場的特征比較 3.2.1 加密貨幣市場與傳統金融市場規模的比較 2018 年 8 月 2 日...

（一）生產環節和一級市場 數字加密貨幣的生產環節需要消耗大量電能， EXP區塊鏈 特別是使用工作量證明的數字加密貨幣。根據 Digiconomist 網站數 據，截至 2018 年 1 月 18 日，比特幣區塊鏈一年消耗的電能達 427 億度電，相當於秘魯全國一年的用電量，而且 還在快速增長中。考慮到火力發電造成的汙染（比如，大量的比特幣“礦池”在我國內蒙古，它們消耗掉了大煤炭 燃燒產生的電能），比特幣區塊鏈實際上造成了嚴重的環境汙染。根據 Digiconomist 網站數據，截至 2018 年 1 月 18 日，比特幣區塊鏈一年的碳耗用量或“碳足跡”達 2092 萬噸。2018 年 1 月，我國政府要求境內挖礦企業有序退 出。部分 ICO 項目涉嫌非法證券活動，這將成為 ICO 監管的重點。2017 年 12 月 11 日，美國證監會layton 在一封公開信中認為一些 ICO 具有證券發行的特征。 一些專家對以 太坊非常看好，他們甚至認為以太坊將在短段時間內成為世界上頂級的加密貨幣。 瑞波幣 瑞波幣（Ripple，XRP）是瑞波協議的原生貨，總數量為 1000， RippleLabs 公司在 2013 年 3 月發行。與 比特幣截然不同，瑞波幣允許在不同貨幣甚至不同支付系統之間的結算付款， EXP亞斯特 它實質上是一個全球結算網絡，為美元、比特幣、歐元、英鎊或任何其他價值單位（比如飛行裏程、大宗商品）提供服務。桑坦德銀行(Santander)、美國銀行美林(Bank of America Merrill Lynch)、瑞銀(UBS)和加拿大皇家銀行(RBC)等銀行已經在使用這種技術。要 享受這些結算服務，無需支付所謂的跨行異地以及跨國費用，而需在瑞波網絡中用 XRP 支付少量的費用，同時，XRP 也可以在加密貨幣市場上進行交易。10 / 48瑞波幣遵循著比特幣的許多原則，但出於不同的目的：充當所有全球外匯交易的中間人。 　 2018 年 3 月，慢霧安全團隊觀測到一起自動化盜幣的攻擊行為，攻擊者利用以太坊 Geth/Parity RPC API 鑒權 缺陷，惡意調用 eth_sendTransaction 盜取代幣，持續時間長達兩，單被盜的且還未轉出的以太幣價值就高達現 價 2 千萬美金， EXP亞斯特 還有代幣種類 16...

時至今日，一個受信任之貨幣須具備的三大功能，包括： Ÿ 可普遍被接受作為交易媒介； Ÿ 可普遍做為計價或記帳單位； 7 野貓銀行的說法，一般是指銀行將營業場所設置在只有野貓出沒的荒野，以致持鈔人難以前去 兌換等值金幣，並常無預警倒閉，請參閱 Rolnick, Arthur J. and Warren E. Weber (1983), “NewEvidence on the Free Banking Era, ” American Economic Review, Vol. 73, No. 5, pp. 1080-1091, Dec.； EXP區塊鏈 另一種說法是野貓銀行乙詞可能源於美國密西根州一家倒閉的銀行，該銀行發行的私人銀行券 上印了一隻野貓，請參閱 Sehgal, Kabir (2015), Coined: The Rich Life of Money and How Its HistoryHas Shaped Us, Grand Central Publishing.6Ÿ 可做為保值的價值儲藏工具。 　 現今的比例可能甚至更高，因為這個統計數據是 2011 年公布的，隨著貨幣的日益數字化，紙幣的使用率屢創新低。世界日益的互聯互通和個體人類之間的全球化互動，使得人們越來越迫切需要一種可信賴的全球範圍通用貨幣。當人們試著大量的錢轉移到國外，便能感受到不同國家之間的經濟摩擦， EXP亞斯特 並意識到跨國轉賬是多麽的昂貴和緩慢。盡管 90%的貨幣都是數字化的，但是轉換貨幣的過程仍然效率低下，這抑制了全球化體系的發展。1.2 加密貨幣的定義及商業模式加密貨幣是一種由開放的、分散的加密系統以電子方式創建、存儲和管理的虛擬貨幣。加密貨幣可用於兌換法定貨幣，購買某些商品、服務或作為投資。據 CoinMarketCap 統計，目前已有超過 1700 種加密貨幣，總市值約為 2900 億美元，其中比特幣的體量約占市場的三分之一。 　 由公統一支配火耗所得給官吏，成為俸祿之外特 許的補助，是為養廉銀。 白銀救了明代經濟 銀本位時代 「萬曆」 （背八錢）銀錢 貨幣的作用 : 價值尺度、流通手段、支付手段、貯藏功能、統治工具 • 黃金至今依然被視為一種「準貨幣」，被國 際所接受。類似於外匯和國債， EXP區塊鏈 黃金儲備在 各國財政儲備中均有...

獲得了民眾的信任，該中心化的信任機制一直延續至今。 （一）私部門各自發行的貨幣不易獲得民眾普遍的信任 首先，我擬以早期美國自由銀行時代（Free Banking Era） 的銀行券（banknote），因缺乏信任機制而導致失敗的例子， 來說明信任要素的重要。美國於1830~1860年代，處於自由銀 行時代， EXP區塊鏈 銀行四處林立，可以發行自己的銀行券；迨至1860年，美國已發行的銀行券高達近8,000種。一旦發行者破產或 發行者，被稱為「野貓銀行」（wildcat banks）7。 長又耗費成本的金融不穩定時期，隨後在幾番波折後，才於 1913年成立美國聯邦準備體系（Fed），並由 Fed 獨占貨幣發 行權。Fed 解決了貨幣制度紛亂、各種銀行券可兌換性不一， 以及貨幣供應量無法控制的問題。 　 （一）生產環節和一級市場 數字加密貨幣的生產環節需要消耗大量電能， EXP區塊鏈 特別是使用工作量證明的數字加密貨幣。根據 Digiconomist 網站數 據，截至 2018 年 1 月 18 日，比特幣區塊鏈一年消耗的電能達 427 億度電，相當於秘魯全國一年的用電量，而且 還在快速增長中。考慮到火力發電造成的汙染（比如，大量的比特幣“礦池”在我國內蒙古，它們消耗掉了大煤炭 燃燒產生的電能），比特幣區塊鏈實際上造成了嚴重的環境汙染。根據 Digiconomist 網站數據，截至 2018 年 1 月 18 日，比特幣區塊鏈一年的碳耗用量或“碳足跡”達 2092 萬噸。2018 年 1 月，我國政府要求境內挖礦企業有序退 出。部分 ICO 項目涉嫌非法證券活動，這將成為 ICO 監管的重點。2017 年 12 月 11 日，美國證監會layton 在一封公開信中認為一些 ICO 具有證券發行的特征。 (v) 用於提出承兌 ( 憑此承兌 )； (vi) 僅可用法定貨幣兌換。 於紐約州法案中，亦是採取先給 予虛擬貨幣一個廣泛的定義，再從中排 除不受規範的情況，與前述規範法規框 架的定義方式是一樣的。 三、德州 德州並未訂立或者修改現有的德 州金融法典第 151 章「金融服務規範」 (Texas Finance Code Chapter 151)，但監理機關德州銀行局於 2014 年 4 月 3日發布指導針 44，概述了虛擬貨幣如 ...

 遭駭事件，是來自歐洲外的IP 侵入 以太幣（Ether）加密錢包服務MyEtherWallet在2018/4/24遭駭客挾持BGP將流量導至偽造 的俄國網站，誘導MyEtherWallet用戶輸入憑 證，並成功清空受害用戶的帳號，盜走了價值 17萬美元的以太幣。 憑證，因此當MyEtherWallet用戶造訪假冒的 網站時，瀏覽器即會跳出警告訊息， EXP區塊鏈 警覺性較 高的使用者便得以安然脫身。 案例三 : 攻擊網頁錢包網站組合攻擊 : BGP挾持 + 釣魚網站攻擊https://www.ithome.com.tw/news/122665交易所攻擊防範 機敏資料端傳輸安全系統組成 網頁錢包保護範例 端對端密碼傳輸保護例四 一群惡意的礦工在5月中旬針對Bitcoin Gold（BTG）網路藉由51%攻 擊執行雙重支付（Double-spending），截至上周四（5/24）自加密 貨幣交易中心盜走了388,200個BTG，價值1800萬美元。Bitcoin Gold遭受51%攻擊，損失1800萬美元 51%攻擊 要花龐大的成本 理論上也只會發生在較小型的區塊鏈網路上。 獲得了民眾的信任，該中心化的信任機制一直延續至今。 （一）私部門各自發行的貨幣不易獲得民眾普遍的信任 首先，我擬以早期美國自由銀行時代（Free Banking Era） 的銀行券（banknote），因缺乏信任機制而導致失敗的例子， 來說明信任要素的重要。美國於1830~1860年代，處於自由銀 行時代， EXP區塊鏈 銀行四處林立，可以發行自己的銀行券；迨至1860年，美國已發行的銀行券高達近8,000種。一旦發行者破產或 發行者，被稱為「野貓銀行」（wildcat banks）7。 長又耗費成本的金融不穩定時期，隨後在幾番波折後，才於 1913年成立美國聯邦準備體系（Fed），並由 Fed 獨占貨幣發 行權。Fed 解決了貨幣制度紛亂、各種銀行券可兌換性不一， 以及貨幣供應量無法控制的問題。 　 有 發行機構能否成為擁有外 是 是 否 否 在某種程度上，對可 信的發行者來說是肯 定的 對於私有機構難度較 大 資料來源：rdo（1981），Calomiris1988），Redish（1993）和 IMF 工作人員 國際金融學中存在不可能...

因此既然比特幣不 屬於前開歐盟電子錢指令所定義之電子 錢，自不適用歐盟支付服務指令。 （二）評析 歐盟央行亦肯定，比特幣得依照匯 率轉換成真實世界中的商品、服務，其應屬於「雙向流通性虛擬貨幣架構」27。 二、法國 （一） Macaraja v.CIC Bank 案、 法 國央行報告 法國法院於 2012 年 12 月 6 日Macaraja v.CIC Bank 案判決中指出， 「點對點比特幣交換為支付服務，在24 Electronic Money Directive, 2009/110/EC.25 “Member States shall ensure that, upon request by the electronic money holder, electronic moneyissuers redeem, at any moment and at par value, the monetaryvalueoftheelectronicmoneyheld”.26Payment Service Directive, 2015/2366.27 European Central Bank, Virtualcurrency schemes OCTOBER 2012,21,2012.司法新聲 Judicial Aspirations 第 125 期 22 法務部司法官學院法國應取得支付服務提供者 (PaymentService Provider, PSP) 執照」28。 EXP虛擬貨幣 嗣 後，於 2013 年 12 月 5 日，法國央行 亦提出一份報告 29 指出比特幣為虛擬 貨幣，但是仍不能等同真正的貨幣且亦 不能被現行法國法定義之「支付」所包 交換真實貨幣應屬於支付服務。 （二）評析 按前述法國法院判決以及法國央 行報告可知，在法國比特幣已經被認同 屬於支付工具。雖無成文法源，但仍透 過判決予以承認。 　 虛擬通貨的出現及其面臨的問題 1. 虛擬通貨目前的問題 2009年全球金融危機爆發後，榜毋須透過中介機構處 理，採用加密技術並由多個節點驗證交易，將交易記錄於區 塊鏈帳本上之虛擬通貨－比特幣（bitcoin）問世，掀起了一 波虛擬通貨的熱潮。 然而， EXP區塊鏈 虛擬通貨迄今仍面臨許多問題，致其未能被市場 普遍信任8，例...

 EXP亞斯特 在預售前兩 周一個比特幣可以買到 2000 個以太幣，一個比特幣能夠買到的以太幣數量隨著時間遞減，最後一周，一個比特幣 可以買到 1337 個以太幣。最終售出的以太幣的數量是 60,102,216。另外還有 0.099x（x = 60102216 為發售總） 個以太幣被分配給在 BTC 融資之前參與開發的早期貢獻，另外一個 0.099x 將分配給長期研究項目。所以以太坊 正式發行時有 60102216 + 60102216 * 0.099 * 2 = 72002454 個以太幣。自上線時起，在 POW（工作量證明機） 階，計劃每年 60102216 * 0.26=15,626,576 個以太幣被礦工挖出。1~2 年內轉成 POS（權益證明機制） 後，每年產出的以太幣將大為減少，甚至可以不再增發新幣。 2014 年的秋季是以太坊的收獲季節，在代碼和運營方面都取得了很大進展。10 月 5 日發布了 POC6。這是一個具 有重要意義的版本，亮點之一是區塊鏈速度。區塊時間從 60 秒減少到 12 秒，並使用了新的基於 GHOST 的協議。 在 11 月份，以太坊在柏林舉辦了第一次小型開發者會議EVCON 0）。 　 包含：(i) 有中央儲存庫或管理人員； (ii) 去中心化且無中央儲存庫或管 理人員； (iii) 經由電腦或人工創造。 下列無法被定義為虛擬貨幣： (1) 數位單位具有下列情形時：(i) 僅用於網路遊戲平台之數位單 位； (ii) 無交易市場亦無遊戲平台以外 之應用場所；41 美國紐約州釋出第一張比特幣交易執照 , http://www.ithome.com.tw/news/98941( 最後瀏覽 日：017/10/24)。42NewYork Codes, Rules and Regulations Title 23 Chapter 1 § 200.2 (p).比特幣法律上之定性—以各國立場、法規為借鏡 學員論著 中華民國 107 年 1 月 2(iii) 不能折合或兌換法定貨幣、其 他虛擬貨； (iv) 可能無法兌換真實世界之物 品、服務、貼現、商品； (2) 數位單位雖得兌換真實世界之物 品、服務、貼現，但係作為維護客 戶關係或者獎勵計畫中的一部分而 發行、只能在發行者或指定商家排 他使用，不能折合...