有彈性地 調整供給。 Ÿ 價格波動大：價格不穩定導致無法做為廣被接受的支付工 具
虛擬通貨的出現及其面臨的問題 1. 虛擬通貨目前的問題 2009年全球金融危機爆發後，榜毋須透過中介機構處
理，採用加密技術並由多個節點驗證交易，將交易記錄於區 塊鏈帳本上之虛擬通貨－比特幣（bitcoin）問世，掀起了一 波虛擬通貨的熱潮。 然而，EXP區塊鏈虛擬通貨迄今仍面臨許多問題，致其未能被市場
普遍信任8，例如： Ÿ 貨幣供應量無法調節：因虛擬通貨之供給量是依循事先決 定的協定（protocol）而來，無法依市場需求，有彈性地 調整供給。 Ÿ
價格波動大：價格不穩定導致無法做為廣被接受的支付工 具，但易成為投機炒作標的。 Ÿ 效率低：虛擬通貨在雙方交易後，須經特定時間被包入區
塊再經礦工驗證，導致系統每秒能處理之交易筆數非常有 限，若市場交易量大，將造成壅塞並導致使用者的交易費 用暴增；此外，新增之區塊亦有可能被否認，即所謂的軟
分叉（soft fork），此等耗時且不具清算最終性的運作機制 8 主要取材自 BIS (2018), “Cryptocurrencies: Looking
Beyond the Hype,” BIS Annual EconomicReport, Jun.17.9不具效率。 Ÿ
（二）評析 雖然中國一直是比特幣交易量數 一數二大的地區，但中國政府對比特幣ommodityFuturesTradingCommission,ORDER INSTITUTING PROCEEDINGSPURSUANT TO SECTIONS 6(c) AND 6(d) OF THE COMMODITY EXCHANGEACT,MAKING FINDINGS AND IMPOSINGREMEDIALSANCTIONS,34 THE COMMODITY EXCHANGE ACT ,Section 1a(9).35 中國人民銀行等銀發 (2013)289 號通知。 司法 Judicial Aspirations 第 125 期 24 法務部司法官學院 的態度其實一直較為保守，認為比特幣 僅為商品，不具有貨幣的地位或是類似 貨幣的地位，也禁止金融機構進行相關 業務。虛擬貨幣首次公開募資 (Initial CoinOffering，ICO)「虛擬貨幣首次公資」(Initial Coin Offering, ICO ) 的概念源自於「首次公開發行股票」(InitialPublic Offerins, IPO)，即發行人利用 如同比特幣發行之方式，即區塊鍊技術 發行新興虛擬貨幣，EXP虛擬貨幣投資人以比特幣或 是以太幣出資兌換該新興虛擬貨幣，作 為權益憑證 36 ，在投資人決定是否投 資前，發行人會在自身募資網站上，透 過白皮書向投資人推銷自己發展的重 點，告訴投資人，其所募集的資金將會 用在何處，例如新型態的虛擬貨幣交易 平台、與娛樂產業結合之支付系統、利 用區塊鍊技術發展之購物平台等，若投 資人認為項目具有未來性，即 有可能投入比特幣或以太幣兌換該新興 的虛擬貨幣。待募資完成，該新興虛 擬貨幣將可以在認同該新興虛擬貨幣之 虛擬貨幣交易平台交易，該新興虛擬貨 幣登上交易平台後，交易價格可能遠高 利，惟亦有可能不受市場青睞，價格應 聲跌落，造成投資人之損失。
其中除舊台幣四萬元折合新台幣一元之外，並規 定新台幣最高發行額為兩億元，及一美元兌換新 台幣五元。 舊台幣4萬元兌換新台幣1元 戰後台灣捲入中國嚴重的通膨風暴 貨幣的作用 : 價值尺度、流通手段、支付手段、貯藏功能、統治工具虛擬貨幣是貨幣還是貨物 ? 價值尺度 流通手段 支付手段 貯藏功能 統治工具 複習一下貨幣的作用幣的作用 : 價值尺度、流通手段、支付手段、貯藏功能、統治工具 全球六成買賣都在這！直擊東京比特幣交易 (2018/4/22) https://www.youtube.com/watch?2IU8Q4HNx6I&t= 日 資金決法 EXP區塊鏈明確虛擬貨幣的法律地位，導致2017年日本虛擬貨 幣崛起 想通貨 ，是一種數字貨幣是一種，由開發商出具， 通常管理，特定虛擬社區成間使用。而不以，如央 行，但監管也自然的使用被強調為超越貨幣，顧名思義，它不一定由 中央銀行排除虛擬貨幣的問題。真的嗎 ? 比特幣可以當作支付工具 ?a.org/wiki/%E%%E6%83%B3%E9%80%9A%E8%B2%A8貨幣的作用 : 價值尺度、流通手段、支付手段、貯藏功能
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（二）評析 雖然中國一直是比特幣交易量數 一數二大的地區，但中國政府對比特幣ommodityFuturesTradingCommission,ORDER INSTITUTING PROCEEDINGSPURSUANT TO SECTIONS 6(c) AND 6(d) OF THE COMMODITY EXCHANGEACT,MAKING FINDINGS AND IMPOSINGREMEDIALSANCTIONS,34 THE COMMODITY EXCHANGE ACT ,Section 1a(9).35 中國人民銀行等銀發 (2013)289 號通知。 司法 Judicial Aspirations 第 125 期 24 法務部司法官學院 的態度其實一直較為保守，認為比特幣 僅為商品，不具有貨幣的地位或是類似 貨幣的地位，也禁止金融機構進行相關 業務。虛擬貨幣首次公開募資 (Initial CoinOffering，ICO)「虛擬貨幣首次公資」(Initial Coin Offering, ICO ) 的概念源自於「首次公開發行股票」(InitialPublic Offerins, IPO)，即發行人利用 如同比特幣發行之方式，即區塊鍊技術 發行新興虛擬貨幣，EXP虛擬貨幣投資人以比特幣或 是以太幣出資兌換該新興虛擬貨幣，作 為權益憑證 36 ，在投資人決定是否投 資前，發行人會在自身募資網站上，透 過白皮書向投資人推銷自己發展的重 點，告訴投資人，其所募集的資金將會 用在何處，例如新型態的虛擬貨幣交易 平台、與娛樂產業結合之支付系統、利 用區塊鍊技術發展之購物平台等，若投 資人認為項目具有未來性，即 有可能投入比特幣或以太幣兌換該新興 的虛擬貨幣。待募資完成，該新興虛 擬貨幣將可以在認同該新興虛擬貨幣之 虛擬貨幣交易平台交易，該新興虛擬貨 幣登上交易平台後，交易價格可能遠高 利，惟亦有可能不受市場青睞，價格應 聲跌落，造成投資人之損失。
其中除舊台幣四萬元折合新台幣一元之外，並規 定新台幣最高發行額為兩億元，及一美元兌換新 台幣五元。 舊台幣4萬元兌換新台幣1元 戰後台灣捲入中國嚴重的通膨風暴 貨幣的作用 : 價值尺度、流通手段、支付手段、貯藏功能、統治工具虛擬貨幣是貨幣還是貨物 ? 價值尺度 流通手段 支付手段 貯藏功能 統治工具 複習一下貨幣的作用幣的作用 : 價值尺度、流通手段、支付手段、貯藏功能、統治工具 全球六成買賣都在這！直擊東京比特幣交易 (2018/4/22) https://www.youtube.com/watch?2IU8Q4HNx6I&t= 日 資金決法 EXP區塊鏈明確虛擬貨幣的法律地位，導致2017年日本虛擬貨 幣崛起 想通貨 ，是一種數字貨幣是一種，由開發商出具， 通常管理，特定虛擬社區成間使用。而不以，如央 行，但監管也自然的使用被強調為超越貨幣，顧名思義，它不一定由 中央銀行排除虛擬貨幣的問題。真的嗎 ? 比特幣可以當作支付工具 ?a.org/wiki/%E%%E6%83%B3%E9%80%9A%E8%B2%A8貨幣的作用 : 價值尺度、流通手段、支付手段、貯藏功能
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