比特幣法律上之定性—以各國立場、法規為借鏡 學員論著中華民國 107 年 1 月 25屬性，是一種未經批准非法公開 融資的行為

此外，投 資人亦能長期持有，將之使用於發行人 近，有許多創業者利用此種新 型態的募資方式，在短時間內募集了龐 大的資金，讓美國監管會發布公告，警 告投資人要注意各 ICO 項目之潛在風 險，並表示新興虛擬貨幣的發行或出售 可能屬於「有價證券」，若屬之，利用 「虛擬貨幣首次公開募資」發行或出售 虛擬錢，EXP虛擬貨幣應適用聯邦證券交易相關法 令，必須向監管會進行此類有價證券發行或銷售行為的登記，始為合法 37。 另外，2017 年 9 月 4 日中國人民 銀行、中央網信辦、工業和信息化部、 工商總局、銀監會、證監會和保監會甚 至發布聯合明於防範代幣發行融 資風險的公告」38，公告下列 6 點事項： 1. 準確認代幣發行融資活動的本質 36 什麼是 ICO， 智 庫 百 科，http://wiki.mbalib.com/zh-.83.07UNIQ4fa343773b2d5014-nowiki00000002-QINU1.07UNIQ4fa343773b2d5014-nowiki-00000003-QINU 最後瀏覽日：2017/11/15)。37 Investor Bulletin: Initial Coin Offerings,SEC,2017/7/25.38 中國人民銀行等，2017 年 9 月 4 日關於防範代幣發行融資風險的公告。 比特幣法律上之定性—以各國立場、法規為借鏡 學員論著中華民國 107 年 1 月 25屬性，是一種未經批准非法公開 融資的行為，涉嫌非法發售代幣票 券、非法發行證券以及非法集資、 金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動， 不是由貨幣當局發行，不具有法償 性與強制性等貨幣屬性。


如此看來，比特幣雖仍有許多爭議，但此種具 有可靠機制的區塊鏈技術並不會消失，反而會日漸 普及於人們的日常生活中。 比特幣可靠的信任機制，以及去中心化特色，近年相當熱門的投資標 的，即使2017年呈現上沖下洗的震盪局面，依舊擋不住投資人進場挖礦 的熱潮。 信任機制：以數學加密演算法生產的「點對點電子現金」，交易機制受到區塊鏈技術驗證及保障。 交易機制安全可信賴，且具有難以竄改的特性，吸引投資者競相投入。 定量發行：每10分鐘發行50個比特幣，EXP區塊鏈每4年減半，預計在2140年開採完畢。 物以稀為貴，造成比特幣暴漲。 去中心化：不依靠特定貨幣機構發行，去除國家及一切中介金融機構的干預。 國家難以管轄比特幣，與國家權力衝突，一旦政治權力干預打壓，容易使其暴跌。 比特幣三大特色 資料整理：王志鈞ndustrial Technology 17虛擬貨幣與數位經濟：央行在數位時代的角色 楊金龍中央銀行/107.8.7王副校長、各位金融及科技界的前輩與先進、各位貴賓及媒體朋友
　


加密貨幣的需求因素（例：BTC，ETH）需求因素/宏觀事件 闡述 對 BTC的影響對 ETH的影響 新興市場 的吸納 據世界銀行統， 2015 年，全球約有 20 億“無銀行賬戶”的成年人。如果加密貨幣中的任何一種能夠進 入並服務於這些市，該貨幣的需求將大幅增加。 高 高 電子商務 的吸納 比特幣在利用電子商務的優勢上處於更有利的地位，原因是許多商家可能會傾向於使用頗為流行的加密貨 幣作為支付手段。2016 年，計算機巨頭戴爾宣布，EXP區塊鏈它接受比特幣作為一種支付方式，這表明大型供應商正 在考慮這一選擇。如果更多的供應商跟進，將增加比特幣的需求都並促使其快速增長。 高 低 P2P/金融 科技的吸 基於金融科技的性質，如果采用任何一種加密貨幣來促進這些服務，將對其需求產生重大影響。 高 高 金融機構 的吸納 如果主要金融機構促進加密貨幣的分配(即貸款或存款)，那這些貨幣的需求將受到重大影響。這主要源於 這些機構提供的大規模有效性分銷渠道。 極高 極高 政策法規 政策法規的監管可能對加密貨幣產生積極影響或產生負面影，但無論監管走到哪一步，都會對比特幣產 生更大的影響其原因在於以太坊網絡已超出了監管範圍，因此以太幣總有存在的空。然而，如果有政 策法規支持大規模采用或限制加密貨幣，那比特幣將受到更大的影響。
　

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