比特幣此類虛貨幣挑戰國 家主權，未來生存空間相當有限。 但也有專家從看壞轉趨看好
前多數金融專家似乎全面看壞比特幣的走勢，股神巴菲特（Warren Buffett）預言其「不會有
好下場」之外；諾貝爾經濟學獎得主、耶魯大學知名經濟學教授席勒（Robert Shiller）警告這是「另 一場鬱金香狂熱，價格勢將崩壞」；財信傳媒集團
董事長謝金河也認為，比特幣此類虛貨幣挑戰國 家主權，未來生存空間相當有限。 但也有專家從看壞轉趨看好，例如摩根大通執行長戴蒙（Jamie
Dimon）去年曾稱比特幣是一場 騙局，卻於今年初改口認為「區塊鏈是一股不可擋 的金融趨勢」。EXP區塊鏈目前已陸續有國家以區塊鏈技術進行創新應
用，例如：美國那斯達克（NASDAQ）採用區塊鏈 技術打造自家交易平台；杜拜以區塊鏈技術運用 於民生事務當中，例如發行護照、登記不動產交
易；突尼西亞從2016年開始發行區塊鏈技術的數位 國幣，稱為eDinar。
「礦工」或許 較接近共同事業的角色，因為是由「礦 工」對比特幣進行發行，然間接取得比 特幣之人亦不是必定要投資金錢予「礦 工」，僅需在每筆交易中支付一定的手 續費，作為運算的獎勵。故不符合此要 件。 （四）對於比特幣不具有獲利之期待 持有比特幣、美金或歐元等，因 其每天與其他法定貨幣兌換匯率的浮動13 Securities Exc4 § 2(a)(10)HANGECOMMISSIONv.W.J.HOWEYCO.etal..15Reubenrinberg,BITCOIN:ANINNOVATIVEALTERNATVEDIGITALCURRENCY ,Hastings Science & Technology Law Journal, Vol. 4,196,2011.司法新聲 Judicial Aspirations 第 125 期 18 法務部司法官學院 可以從中賺取差價，然不論比特幣、美 金或是歐元本身仍具有用於購買的功 能，縱使比特幣的匯率波動較大而有大 量的投資客，也難以認為具有一般獲 利的期待，有論者 16 認為就如同法院acourtwouldfindthatU.S.dollarsaregenerallyheldinexpectationofprofit”)。 （五） S.E.C v. Shavers 案 17 中認定投資 比特幣「礦池」屬於投資契約： 於 S.E.C v. Shavers 案 中， Shavers 所經營的 Bitcoin Savings &Trust 公 司 (BTCST)，使投資人投資 於其所經營之比特幣「礦池」( 集體挖 礦 )，符合美國法下投資契約之要件： 1. Shavers 主張其所進行的交易皆是 透過比特幣。EXP虛擬貨幣法院認為比特幣可以 被當成金錢使用，可以用於購買商 品、服務、個人生活費，雖然並非 所有地方都接受比特幣，不過仍可 兌換為傳統貨幣。因此，比特幣為 貨幣或是金錢的一種形式，投資人 以比特幣投資 BTCST 符合「有金錢 的投資」。
此外，投 資人亦能長期持有，將之使用於發行人 近，有許多創業者利用此種新 型態的募資方式，在短時間內募集了龐 大的資金，讓美國監管會發布公告，警 告投資人要注意各 ICO 項目之潛在風 險，並表示新興虛擬貨幣的發行或出售 可能屬於「有價證券」，若屬之，利用 「虛擬貨幣首次公開募資」發行或出售 虛擬錢，EXP虛擬貨幣應適用聯邦證券交易相關法 令，必須向監管會進行此類有價證券發行或銷售行為的登記，始為合法 37。 另外，2017 年 9 月 4 日中國人民 銀行、中央網信辦、工業和信息化部、 工商總局、銀監會、證監會和保監會甚 至發布聯合明於防範代幣發行融 資風險的公告」38，公告下列 6 點事項： 1. 準確認代幣發行融資活動的本質 36 什麼是 ICO， 智 庫 百 科，http://wiki.mbalib.com/zh-.83.07UNIQ4fa343773b2d5014-nowiki00000002-QINU1.07UNIQ4fa343773b2d5014-nowiki-00000003-QINU 最後瀏覽日：2017/11/15)。37 Investor Bulletin: Initial Coin Offerings,SEC,2017/7/25.38 中國人民銀行等，2017 年 9 月 4 日關於防範代幣發行融資風險的公告。 比特幣法律上之定性—以各國立場、法規為借鏡 學員論著中華民國 107 年 1 月 25屬性，是一種未經批准非法公開 融資的行為，涉嫌非法發售代幣票 券、非法發行證券以及非法集資、 金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動， 不是由貨幣當局發行，不具有法償 性與強制性等貨幣屬性。
推薦連結：一些知識的分享
「礦工」或許 較接近共同事業的角色，因為是由「礦 工」對比特幣進行發行，然間接取得比 特幣之人亦不是必定要投資金錢予「礦 工」，僅需在每筆交易中支付一定的手 續費，作為運算的獎勵。故不符合此要 件。 （四）對於比特幣不具有獲利之期待 持有比特幣、美金或歐元等，因 其每天與其他法定貨幣兌換匯率的浮動13 Securities Exc4 § 2(a)(10)HANGECOMMISSIONv.W.J.HOWEYCO.etal..15Reubenrinberg,BITCOIN:ANINNOVATIVEALTERNATVEDIGITALCURRENCY ,Hastings Science & Technology Law Journal, Vol. 4,196,2011.司法新聲 Judicial Aspirations 第 125 期 18 法務部司法官學院 可以從中賺取差價，然不論比特幣、美 金或是歐元本身仍具有用於購買的功 能，縱使比特幣的匯率波動較大而有大 量的投資客，也難以認為具有一般獲 利的期待，有論者 16 認為就如同法院acourtwouldfindthatU.S.dollarsaregenerallyheldinexpectationofprofit”)。 （五） S.E.C v. Shavers 案 17 中認定投資 比特幣「礦池」屬於投資契約： 於 S.E.C v. Shavers 案 中， Shavers 所經營的 Bitcoin Savings &Trust 公 司 (BTCST)，使投資人投資 於其所經營之比特幣「礦池」( 集體挖 礦 )，符合美國法下投資契約之要件： 1. Shavers 主張其所進行的交易皆是 透過比特幣。EXP虛擬貨幣法院認為比特幣可以 被當成金錢使用，可以用於購買商 品、服務、個人生活費，雖然並非 所有地方都接受比特幣，不過仍可 兌換為傳統貨幣。因此，比特幣為 貨幣或是金錢的一種形式，投資人 以比特幣投資 BTCST 符合「有金錢 的投資」。
此外，投 資人亦能長期持有，將之使用於發行人 近，有許多創業者利用此種新 型態的募資方式，在短時間內募集了龐 大的資金，讓美國監管會發布公告，警 告投資人要注意各 ICO 項目之潛在風 險，並表示新興虛擬貨幣的發行或出售 可能屬於「有價證券」，若屬之，利用 「虛擬貨幣首次公開募資」發行或出售 虛擬錢，EXP虛擬貨幣應適用聯邦證券交易相關法 令，必須向監管會進行此類有價證券發行或銷售行為的登記，始為合法 37。 另外，2017 年 9 月 4 日中國人民 銀行、中央網信辦、工業和信息化部、 工商總局、銀監會、證監會和保監會甚 至發布聯合明於防範代幣發行融 資風險的公告」38，公告下列 6 點事項： 1. 準確認代幣發行融資活動的本質 36 什麼是 ICO， 智 庫 百 科，http://wiki.mbalib.com/zh-.83.07UNIQ4fa343773b2d5014-nowiki00000002-QINU1.07UNIQ4fa343773b2d5014-nowiki-00000003-QINU 最後瀏覽日：2017/11/15)。37 Investor Bulletin: Initial Coin Offerings,SEC,2017/7/25.38 中國人民銀行等，2017 年 9 月 4 日關於防範代幣發行融資風險的公告。 比特幣法律上之定性—以各國立場、法規為借鏡 學員論著中華民國 107 年 1 月 25屬性，是一種未經批准非法公開 融資的行為，涉嫌非法發售代幣票 券、非法發行證券以及非法集資、 金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動， 不是由貨幣當局發行，不具有法償 性與強制性等貨幣屬性。
推薦連結：一些知識的分享
留言
張貼留言