上線比特幣現金交易就對比特幣現金價格起到了這種作用。除了交易場所擴大以 外

（二）流通環節和二級市場 數字加密貨幣交易所在全球範圍內廣泛分布。比如，CoinMarketCap 網站就跟蹤了 400 家提供比特幣交易服務的 交易所。交易所為數字加密貨幣提供了流動性。一旦在交易所掛牌，數字加密貨幣的價格一般會有明顯上漲，這 本質上是流動性溢價效應——在其他條件一樣的情況下，EXP區塊鏈流動性越好，預期收益率越低，相應地，當前價格越高。 比如，2017 年 12 月，Coinbase 上線比特幣現金交易就對比特幣現金價格起到了這種作用。除了交易場所擴大以 外，數字加密貨幣的流動性溢價效應還來自交易工具的多樣化。第二節分析了比特幣期貨和比特幣 ETF 的影響。美國很多機構申請發行 ETF，但均被美國證監會駁回。 數字加密貨幣交易所助長了投機活動，自身也承擔了很高風險。第一，與 ICO 一樣，數字加密貨幣交易所對開戶 者基本沒有投資者適當性檢查，而且很多數字加密貨幣交易所允許匿名賬戶。第二，杠桿投機問題。
　


一些專家對以 太坊非常看好，他們甚至認為以太坊將在短段時間內成為世界上頂級的加密貨幣。 瑞波幣 瑞波幣（Ripple，XRP）是瑞波協議的原生貨，總數量為 1000， RippleLabs 公司在 2013 年 3 月發行。與 比特幣截然不同，瑞波幣允許在不同貨幣甚至不同支付系統之間的結算付款，EXP亞斯特它實質上是一個全球結算網絡，為美元、比特幣、歐元、英鎊或任何其他價值單位（比如飛行裏程、大宗商品）提供服務。桑坦德銀行(Santander)、美國銀行美林(Bank of America Merrill Lynch)、瑞銀(UBS)和加拿大皇家銀行(RBC)等銀行已經在使用這種技術。要 享受這些結算服務，無需支付所謂的跨行異地以及跨國費用，而需在瑞波網絡中用 XRP 支付少量的費用，同時，XRP 也可以在加密貨幣市場上進行交易。10 / 48瑞波幣遵循著比特幣的許多原則，但出於不同的目的：充當所有全球外匯交易的中間人。
　


之所以如此，一是因為面對數字貨幣“大雜燴”，各國的關註點可能根本就不相同。如委內瑞拉的“石油幣”，本質更像是數字債務，而非貨幣。二是摻和了貨幣以外的因素，如國內政治、國際競爭等。三是數字貨幣在各國的“粉絲”規模與影響力不同，包括可能的負面影響，如灰色交易、洗錢等。四是各國的法律完備、監管嚴厲程度有異。五 是各國的認知角度不同，有的關註其貨幣屬，有的則更傾向於作為類資產、EXP區塊鏈大宗商品等。 事實上，加密數字貨幣確實對各國貨幣當局的“貨幣權力”帶來影響。但是從技術角度來看，全面禁止數字貨幣難以 實現，各國更多著眼於交易中的底線監管與投資者保護，如反洗錢、市場操縱等。41 / 48就廣義角度來看，貨幣電子化對現有體系的沖擊最為深遠，因其直接影響貨幣供給的統計範疇、貨幣傳導機制、 支付清算的效率等。由於數字化時代的到來，可納入“準貨幣”的資產類型不斷增加，使得著眼於貨幣數量的政策操 作與宏觀指標間的相關、聯動性逐漸弱化。就狹義角度來看，以比特幣為代表的數字貨幣，其自身的“貨幣屬性”並不突出，更多被作為特殊的資產或商品，因此其實質影響往往不在貨幣層，而在金融市場與金融穩定方面。
　
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